【深度觀察】網(wǎng)貸平臺頻頻“爆雷”為哪般？

剛剛過去的6月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)頗不平靜，“爆雷”不斷。

從6月中旬開始，先是“上市系”平臺錢滿倉逾期后“爆雷”，接著在端午節(jié)過后，兩大高返平臺唐小僧和聯(lián)壁金融接連“爆雷”。此外，五星財富、錢媽媽、小諸葛金服等多家平臺也密集出現(xiàn)問題。

爆雷，通常指平臺突然出現(xiàn)問題，不能正常投資或提現(xiàn)，甚至直接跑路。

據(jù)P2P網(wǎng)貸行業(yè)門戶網(wǎng)站網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計，6月停業(yè)及問題平臺數(shù)量為66家，其中問題平臺52家（提現(xiàn)困難49家、跑路3家），停業(yè)平臺14家。

網(wǎng)貸平臺近期頻頻“爆雷”，是多方面原因造成的。首先，與一些平臺自身發(fā)展不成熟有關。由于沒有腳踏實地做業(yè)務，而是把全部希望壓在了備案上，花費了大量精力和資金，導致部分平臺在備案工作延期后，缺乏業(yè)務支撐難以為繼。與此同時，監(jiān)管政策門檻的提高，導致合規(guī)工作難度增加，運營成本增加，一些實力較弱的平臺不得不選擇退出。

其次,網(wǎng)貸行業(yè)是對流動性高度敏感的行業(yè)，最怕的就是投資者盲目擠兌。而“雷潮”之下，反過來會加劇投資者恐慌情緒，導致部分平臺出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，一些平臺因無法承受兌付壓力而“爆雷”。

最后，與部分平臺涉嫌非法集資和自融有關。一些問題平臺以高返現(xiàn)或高利率為誘餌，騙投資者上鉤。以唐小僧為例，該平臺一度被譽為“民間四大高額返利平臺”之一。為了吸引用戶注冊投資，最高返利甚至達到100元返現(xiàn)30元的程度，僅注冊就有30%的收益。而且，就在出事的前一天，唐小僧還推送了一波誘人的高返現(xiàn)廣告。這些平臺在監(jiān)管逐步嚴格和完善的情況下，套利空間越來越小，維持下去的難度自然越來越大。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，應對“爆雷”平臺的性質(zhì)加以區(qū)分，一類是經(jīng)營性問題導致的，如前兩種情形；一類是龐氏騙局所引發(fā)的，如最后一種情形，其對行業(yè)的影響最大。圈內(nèi)甚至流行一句話，“當你只盯著它的高利潤，它卻盯著你的本金”。這類平臺涉嫌自融甚至觸及非法集資的法律紅線，也并非嚴格意義上的網(wǎng)貸平臺。但因其體量大，用戶多，不僅會加劇投資者的情緒波動，也讓正常運營的平臺受到牽連。

因此，應理性看待網(wǎng)貸平臺頻頻“爆雷”現(xiàn)象。一方面，投資者應當轉變投資策略，以穩(wěn)健為宜，并結合自己的實際經(jīng)濟情況和風險承受能力，盡量遠離高收益、高返現(xiàn)的誘惑。正如中國銀保監(jiān)會主席郭樹清近日在第十屆陸家嘴論壇上對投資者的告誡：“高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險?！?/p>

另一方面，也應注意對“爆雷”的平臺加以分析和區(qū)分，不能說網(wǎng)貸行業(yè)都是“坑”，沒有投資價值了。事實上，倒掉的平臺，有幾個是真正合規(guī)、運作規(guī)范的呢？據(jù)媒體報道，多家“爆雷”平臺存在假存管、無存管問題。換個角度看，不良平臺的退出盡管給行業(yè)帶來了負面影響，但早“爆雷”比晚“爆雷”好。經(jīng)歷陣痛之后，行業(yè)也會朝著良性軌道發(fā)展。

主動接受監(jiān)管和社會監(jiān)督，按照監(jiān)管各項細化要求進行整改，合規(guī)發(fā)展，滿足廣大民眾投資需求；為實體經(jīng)濟賦能，積極滿足龐大的小微企業(yè)和普惠人群的借貸需求，這才是發(fā)展網(wǎng)貸平臺的應有之義。

楊召奎

[責任編輯：楊凡、彭芳]

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